Il termine ægir significa «mare, oceano», e viene utilizzato in poesia con una certa frequenza (ad esempio, «la terra dal mare» [jǫrð ór ægi] (Vǫluspá [59c])). In questo senso, il termine viene definito da Snorri una denominazione poetica [heiti] del mare: «come si chiama il mare? si chiama ægir» [hver eru sævar heiti? heitir marr ægir] (Skáldskaparmál [100]). La parola appare sporadicamente anche in prosa (ad esempio, «il sole scende nel mare» [sól gengr í ægi]).

Il termine ægir «mare, oceano» è anche presente in un alcune parole composte, come ad esempio ægi-sandr «sabbia del mare», a indicare la sabbia fine delle spiagge marine. Meno comprensibile un composto come ægis-hjálmr «elmo di terrore», che sembra rimandare a un tipo di incantesimo dove si teneva qualcuno in proprio potere. Tra i toponimi costruiti sul termine ægir ricordiamo Ægi-síða «costa marina», località storica nel nord dell'Islanda, o Ægis-dyrr «porte del mare» l'odierno fiume Eider (danese Ejderen) che scorre nello Schleswig-Holstein e sfocia nel Mare del Nord, tra Germania e Danimarca.

Il termine appartiene al mondo germanico, trovandone traccia nell'anglosassone eagor «mare», e sopravvive nell'inglese dialettale eager, dove indica le «onde del mare». Il termine sembra tuttavia risalire a un antico lessico mitologico, e non è improbabile che il nome comune ægir sia derivato dal nome proprio Ægir, un po' allo stesso modo in cui la parola «oceano» sia legata a quella del titano Ōkeanós, personificazione delle acque cosmico-abissali. Gli studiosi hanno anche cercato di far risalire il nome Ægir a una radice indoeuropea, mettendolo in correlazione proprio col nome di Ōkeanós, ma si tratta di un'ipotesi molto fragile.

Il nome proprio Ægir è a sua volta alla base di kenningar poetiche, quali Ægis-dætr «figlie di Ægir» a indicare le onde del mare, o Ægis-bróðir «fratello di Ægir» a indicare il vento, il fuoco o il mare (i tre figli del gigante Fornjótr).